Không giành vé dự cúp châu Âu và trải qua mùa giải tệ nhất trong 50 năm, Manchester United vẫn là một trong những CLB hoạt động sôi nổi nhất trên thị trường chuyển nhượng hè 2025. Dưới sự điều hành của INEOS, đội chủ sân Old Trafford cho thấy quyết tâm tái thiết bằng những khoản đầu tư lớn, bất chấp bối cảnh tài chính không mấy khả quan.
Tính đến thời điểm hiện tại, Man Utd đã chi 127,5 triệu bảng để sở hữu Matheus Cunha và Bryan Mbeumo. Họ cũng đang tiến gần đến bản hợp đồng với tiền đạo Benjamin Sesko từ RB Leipzig, đồng thời theo đuổi tiền vệ trẻ Carlos Baleba (Brighton). Trong khi đó, CLB vẫn chưa bán được cầu thủ nào đáng kể và cũng không có doanh thu từ đấu trường châu lục – điều khiến giới chuyên môn đặt dấu hỏi về khả năng tài chính của “Quỷ đỏ”.
Không vi phạm PSR dù vẫn lỗ
Trái với lo ngại, Man Utd vẫn đang hoạt động trong khuôn khổ cho phép của các quy định về Công bằng tài chính (PSR). Nhờ cấu trúc báo cáo tài chính tập trung vào Red Football Limited – đơn vị tách biệt với các khoản chi ngoài lĩnh vực bóng đá – đội bóng thành Manchester vẫn có thể lỗ đến 141 triệu bảng trong mùa giải 2024/25 mà không bị chế tài.
Ngoài ra, doanh thu từ hoạt động thương mại và ngày thi đấu có xu hướng tăng, trong khi quỹ lương đã được cắt giảm đáng kể sau hàng loạt cuộc thanh lý đội hình. Các khoản chi chuyển nhượng lớn cũng được phân bổ dần theo thời gian hợp đồng dưới dạng khấu hao, giúp giảm áp lực lên báo cáo tài chính từng năm.
Xoay vòng dòng tiền và tận dụng tín dụng
Chìa khóa cho chiến lược chi tiêu nằm ở khả năng xoay vòng dòng tiền. Tính đến tháng 3/2025, Man Utd vẫn còn 73,2 triệu bảng tiền mặt và đã nhận hơn 238 triệu bảng từ các khoản đầu tư từ tỷ phú Jim Ratcliffe. Bên cạnh đó, CLB có thể tiếp cận thêm 140 triệu bảng thông qua các hạn mức tín dụng xoay vòng, đảm bảo tính thanh khoản trong các thương vụ chuyển nhượng.
Việc đàm phán thanh toán theo kỳ hạn – như trong các hợp đồng của Cunha hay Mbeumo – cũng giúp Man Utd tránh gánh nặng chi trả ngay lập tức. Tuy nhiên, điều này đẩy tổng nợ chuyển nhượng ròng của CLB lên tới 308,9 triệu bảng, mức cao nhất trong lịch sử đội bóng.
Lợi nhuận từ các điều khoản phụ và chuyển nhượng tiềm năng
Nguồn thu của Man Utd không hoàn toàn đến từ bán cầu thủ hiện tại. CLB đang thu về hơn 20 triệu bảng từ các điều khoản bán lại cầu thủ cũ như Anthony Elanga, Alvaro Carreras hay Maxi Oyedele. Trong khi đó, việc Chelsea không mua đứt Jadon Sancho giúp Man Utd nhận về 5 triệu bảng tiền bồi hoàn, dù đi kèm gánh nặng lương mùa tới.
Bên cạnh đó, việc để Marcus Rashford ra đi theo dạng cho mượn cũng giúp CLB tiết kiệm khoảng 14 triệu bảng lương. Trong trường hợp cần cân đối tài chính, Man Utd hoàn toàn có thể xem xét bán các ngôi sao như Alejandro Garnacho, Antony hay Rasmus Hojlund – dù một số trường hợp sẽ dẫn đến khoản lỗ kế toán trên báo cáo PSR.
Cảnh báo từ nội bộ tài chính
Nhờ vào hệ thống tài chính được tổ chức hợp lý, nguồn vốn linh hoạt và khả năng kiểm soát dòng tiền hiệu quả, Man Utd vẫn có dư địa để chi tiêu lớn. Tuy nhiên, nếu không cải thiện khả năng bán cầu thủ và giảm áp lực từ nợ chuyển nhượng, họ sẽ sớm rơi vào thế bị động trong các kỳ chuyển nhượng tiếp theo.
Hè 2025 chứng kiến một Man Utd vẫn “chi như đại gia”, nhưng phía sau đó là hệ thống tài chính phải vận hành với độ chính xác cao hơn bao giờ hết. “Quỷ đỏ” vẫn mạnh tay, song rõ ràng họ không còn đang ở vị thế dư dả như những năm trước.
